中国与美国在贸易关税问题上的争吵持续了六个月，导致中国股市市值蒸发了约五分之一，并导致人民币大幅贬值。但这些举措可能只是为即将到来的未来埋下伏笔。
沪市基准股指<。自今年1月美国总统唐纳德·特朗普宣布对太阳能电池板征收首次贸易关税以来，SSEC>下跌了约22%。自6月19日特朗普宣布计划对中国进口商品征收比他最初提议的多得多的关税以来，该税率已经下降了9%。
周五开始对第一批价值340亿美元的中国进口商品征收关税。北京方面表示，它别无选择，只能以同样的方式回应，对同样数量的美国商品征收关税。特朗普周四表示，美国对另外160亿美元中国商品征收的关税将在两周内生效。
但特朗普还进一步升温，他告诉记者，在最初的500亿美元商品成为关税目标后，华盛顿可能会再增加5000亿美元。
随着北京方面表示将对更多的美国进口商品征收关税，或采取其他相应行动，全面贸易战的幽灵有可能使中国市场进一步陷入熊市。
市场对中国和美国针锋相对的关税影响的初步估计并不大。中国央行顾问马军表示，美国对价值500亿美元的中国商品征收关税，将使中国经济增长减少0.2个百分点。
市场经济学家估计，每1000亿美元受关税影响的进口商品，将减少全球贸易的约0.5%。他们认为，2018年中国经济增长将受到0.1-0.3个百分点的直接影响，对美国经济增长的影响略低。
但特朗普提出的对美国征收的新关税规模之大——是最初500亿美元的10倍——将让任何这样温和的预测都落空。
"(面临关税的进口)规模越大，GDP受影响的可能性就越大，超出线性外推的估计，"安盛投资管理公司(AXA Investment Managers)驻香港的高级新兴亚洲分析师Aidan Yao表示。
他表示，除了金融市场、财富效应和企业融资对经济的影响外，还需要考虑对信心、投资和全球供应链的其他次级影响。
“风险在于，基于这些简单的粗略计算，我们低估了影响。”
